Aspectos internacionales de los contratos de cobertura del riesgo cambiario en los mercados OTC

María Fanego Rodríguez

Resumen


La crisis económica ha forzado a numerosas empresas, entre ellas, las pymes, a salir al exterior en busca de nuevos mercados. Estas transacciones implican un riesgo de cambio que puede ser cubierto mediante derivados sobre divisas. Estos instrumentos cuando se negocian en los mercados OTC suelen incluirse dentro de un contrato marco, pero implican nuevos riesgos, entre ellos el riesgo legal. Analizaremos ese riesgo legal que aparece en las transacciones internacionales a partir del ISDA Master Agreement y del Contrato Marco de Operaciones Financieras. En especial, nos centraremos en aquellos contratos en los que las pymes actúan como contraparte para analizar si su intervención tiene alguna implicación o si debemos aplicar el mismo régimen que a las grandes empresas.

Palabras clave: derivados de divisas, mercados OTC, pymes, riesgo legal, contratos marco.

Abstract:

The economic crisis has forced numerous companies, among them, the SMEs, to expand abroad searching for new markets. These transactions entail a currency risk that can be hedged through forex derivatives. These fi nancial instruments, when traded on the OTC markets, are usually included in a master agreement, but pose other risks, like legal risk. We will analyze the legal risk associated to international transactions from the ISDA Master Agreement and the Contrato Marco de Operaciones Financieras. Specially, we will focus on those contracts where the SMEs are the counterparty to analyze whether its intervention has any implications or if we should apply the same regime of large companies.

Keywords: forex derivatives, OTC markets, SMEs, legal risk, master agreements.


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Revista Jurídica Universidad Autónoma de Madrid

ISSN versión electrónica 2174-0844  

ISSN versión impresa: 1575-720-X